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另一方面，货币利率对债市利率有着重要的影响，各期限国债利率可以看做是预期货币利率在未来不同时间的加权均值，因此货币利率下降将推动国债利率继续下降。从历史数据观察，过去几年中国10年期国债利率比R007平均高出30bp，而目前按照2.4%左右的R007，其和国债利率的利差依然高达70bp，这意味着未来中国10年期国债利率仍有较大的下行空间，有望进一步下行至3%以下。

文件提出的重点领域包括但不限于旅游景区、全域旅游、乡村旅游、自驾车旅居车营地、旅游厕所、旅游城镇、交通旅游、智慧旅游、健康旅游等新业态九个领域，并提出四大导向：国有自然、文化资源资产的科学保护和合理利用，创建全域旅游示范区，促进乡村优秀传统文化的保护与传承，加强城市、乡镇、街区等特色旅游资源的保护为导向。

2015年，在国内资格赛拿了第一之后，琼中女足第一次出国比赛。坐了八九个小时的飞机落地后，还没调整时差，瘦小的姑娘们，就站到了强壮的瑞典女足面前，每次身体接触，人都快被弹飞了，但每个人都严格执行教练的战术，最后硬生生拼得一场胜利，拿下了第一个世界冠军！

狗年各大板块涨跌幅情况（数据来源：wind）接下来，我们一起看看农历狗年偏股混合型基金的十大牛基和十大熊基榜单。农历狗年偏股混合型基金十大牛基（数据来源：wind）老司基注意到，十大偏股混合牛基全部取得了正收益，和主要指数及各大板块的全年下跌形成了鲜明对比。其中，兴全商业模式优选以9.51%的年度涨幅夺得冠军，富国医疗保健行业和国泰金鹿分别以8.27%、7.27%的涨幅夺得亚军和季军。

综合来看，其实政府的总融资可能会企稳，但是不会大幅增加。而在房地产融资方面，过去几年的大幅激增主要来自于居民部门举债，尤其是三四线城市。但未来棚改货币化安置转向实物化安置的趋势非常明确，如果没有棚改货币化给居民提供资金，加上通胀回落导致贷款实际利率回升，也很难指望居民部门贷款增速大幅回升。

本月中旬，美联储前主席耶伦（Janet Yellen）表示，对当前华尔街过度的杠杆借贷和企业高额负债表示担忧。耶伦称，企业的负债相当之高，一旦有导火线导致经济增长下滑，这将是个危险的陷阱，企业高负债可能将延长经济的低迷期，并导致很多非金融企业领域的公司破产。